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Aug 10, 2023

Transcripción de la llamada de resultados del segundo trimestre de 2023 de LyondellBasell Industries NV (NYSE:LYB)

LyondellBasell Industries NV (NYSE:LYB) Transcripción de la llamada de resultados del segundo trimestre de 2023 4 de agosto de 2023 LyondellBasell Industries NV supera las expectativas de resultados. El BPA informado es de 2,44 dólares, las expectativas eran de 2,29 dólares.

LyondellBasell Industries NV (NYSE:LYB) Transcripción de la llamada de resultados del segundo trimestre de 2023 4 de agosto de 2023 LyondellBasell Industries NV supera las expectativas de resultados. El BPA informado es de 2,44 dólares, las expectativas eran de 2,29 dólares.Operador: Hola y bienvenido a la teleconferencia LyondellBasell. A petición de LyondellBasell, esta conferencia se graba para su reproducción instantánea. Después de la presentación de hoy, llevaremos a cabo una sesión de preguntas y respuestas. Ahora me gustaria ceder la palabra al Sr. David Kinney, Jefe de Relaciones con Inversores. Señor, puede comenzar.David Kinney: Gracias operador. Antes de comenzar la discusión, me gustaría señalar que una presentación de diapositivas que acompaña a la llamada de hoy está disponible en nuestro sitio web en www.lyondellbasell.com/investorrelations. Hoy discutiremos los resultados comerciales mientras hacemos referencia a algunas declaraciones prospectivas y medidas financieras no GAAP. Creemos que las declaraciones prospectivas se basan en suposiciones razonables y que las medidas alternativas son útiles para los inversores. No obstante, las declaraciones prospectivas están sujetas a riesgos e incertidumbres significativos. Lo alentamos a obtener más información sobre los factores que podrían hacer que nuestros resultados reales difieran revisando las declaraciones de advertencia en las diapositivas de la presentación y nuestras presentaciones regulatorias, que también están disponibles en nuestro sitio web de Relaciones con Inversores.

Rasica/Shutterstock.com Los comentarios realizados en esta llamada se referirán a nuestros resultados comerciales subyacentes utilizando medidas financieras no GAAP, como EBITDA y ganancias por acción, excluyendo elementos identificados. Documentos adicionales en nuestro sitio web para inversores brindan conciliaciones de medidas financieras no GAAP con medidas financieras GAAP, junto con otras divulgaciones, incluida la publicación de ganancias y nuestra discusión sobre resultados comerciales. Una grabación de esta llamada estará disponible por teléfono a partir de la 1:00 p. m., hora del Este, hoy hasta el 4 de septiembre llamando al (877) 660-6853 en los Estados Unidos y al (201) 612-7415 fuera de los Estados Unidos. El código de acceso para ambos números es 13739183. A la llamada de hoy se unirán Peter Vanacker, director ejecutivo de LyondellBasell; nuestro director financiero, Michael McMurray; Ken Lane, nuestro vicepresidente ejecutivo de olefinas y poliolefinas globales; Kim Foley, nuestra vicepresidenta ejecutiva de Intermedios, Derivados y Refinación; y Torkel Rhenman, nuestro vicepresidente ejecutivo de soluciones avanzadas de polímeros. Durante la llamada de hoy, nos centraremos en los resultados del segundo trimestre, la dinámica actual del mercado, nuestra perspectiva a corto plazo y nuestra estrategia a largo plazo. Dicho esto, ahora me gustaría ceder la palabra a Peter.Peter Vanacker: Gracias David y bienvenidos a todos. Agradecemos que se haya unido a nosotros hoy mientras analizamos nuestros resultados del segundo trimestre de 2023. Comenzando con la diapositiva 3. Durante la llamada de hoy, analizaremos los resultados resilientes que nuestro equipo logró durante las desafiantes condiciones de marketing del segundo trimestre. Y también brindaremos una descripción general de nuestras perspectivas para la segunda mitad de este año, así como nuestros planes para optimizar nuestras posiciones ventajosas para navegar en mercados volátiles y costos de materias primas. Pero primero, tomemos unos momentos para revisar los cimientos de LyondellBasell y el progreso que hemos logrado con nuestra estrategia a largo plazo. Pasemos a la diapositiva 4 y comencemos la discusión con nuestro compromiso fundamental con el liderazgo y el desempeño en seguridad. Nuestro equipo continúa brindando excelentes resultados de seguridad. La tasa de incidentes de LyondellBasell en lo que va del año para empleados y contratistas es de 0,15. Si bien es ligeramente superior a nuestros resultados para 2022, nuestro enfoque en la seguridad continúa brindando un desempeño que supera el percentil 75 superior de nuestra industria. Nuestros resultados líderes en seguridad producen beneficios que se reflejan en nuestras operaciones y, en última instancia, en nuestro desempeño financiero. La seguridad es una parte fundamental de nuestros valores fundamentales y seguirá siendo un factor fundamental para nuestra estrategia y nuestro éxito futuro. Pasemos a la diapositiva 5 y revisemos el progreso de nuestra estrategia a largo plazo. Como compartimos durante nuestro Día de los Mercados de Capitales en marzo, nuestra estrategia se basa en tres pilares: crecer y mejorar el núcleo, construir un negocio rentable de soluciones circulares y con bajas emisiones de carbono y mejorar el rendimiento y la cultura. Confiamos en que tenemos la estrategia correcta y no permitiremos que las condiciones comerciales actuales frenen nuestro progreso. Permítanme destacar algunas de nuestras acciones en relación con estos pilares durante los últimos meses. Nuestro programa de mejora de valor está brindando beneficios para 2 de los pilares de nuestra estrategia. El VEP está generando un crecimiento de volumen como parte del crecimiento y la actualización de la mejora central y de márgenes capturada dentro de la mejora del desempeño y la cultura. Me complace ver el rápido progreso y la ejecución de estas iniciativas VEP. Estamos aumentando nuestro objetivo VEP para 2023 para la tasa de ejecución anual recurrente de EBITDA de fin de año en $ 50 millones a $ 200 millones en función de los márgenes de mitad de ciclo para reflejar nuestro progreso acelerado. Proporcionaré más detalles sobre este progreso en unos minutos. Para crecer y mejorar el núcleo, estamos invirtiendo en nuestro negocio que se ajusta a nuestra estrategia a largo plazo. El trimestre pasado, anunciamos la puesta en marcha exitosa de nuestra nueva instalación de PO/TBA, la planta de óxido de propileno más grande del mundo. Este trimestre, nuestro equipo completó con éxito las pruebas de rendimiento tecnológico para demostrar la capacidad total de las nuevas instalaciones. También estamos gestionando nuestra cartera para garantizar que todos los negocios estén alineados con nuestra estrategia a largo plazo. En mayo, anunciamos que extenderíamos nuestras operaciones de refinación a más tardar el primer trimestre de 2025. Permítanme ser claro, no hemos cambiado nuestra decisión de salir del negocio de refinación. La extensión de las operaciones nos permitirá desarrollar opciones para redistribuir la fuerza laboral y los activos del sitio en apoyo de la estrategia de crecimiento sostenible de la empresa. Pasemos ahora al segundo pilar de nuestra estrategia. Estamos comprometidos a construir un negocio rentable de soluciones circulares y bajas en carbono para impulsar nuestro liderazgo en circularidad y abordar la demanda masiva de estos productos por parte de nuestros clientes y la sociedad. Esperamos que este negocio genere al menos 500 millones de dólares de EBITDA incremental para 2027 y 1.000 millones de dólares de EBITDA incremental para 2030. A través de múltiples adquisiciones, asociaciones y otros acuerdos, estamos construyendo un modelo de negocio integral con poderosas ventajas competitivas que provienen de nuevas tecnologías. Fuentes [indiscernibles] de materias primas recicladas y renovables y relaciones posteriores con nuestros clientes y propietarios de marcas. El tercer pilar de nuestra estrategia es mejorar nuestro desempeño y cultura. En octubre pasado, racionalizamos nuestra estructura organizacional para mejorar nuestra línea de visión con responsabilidades claras y una mejor alineación entre nuestras funciones comerciales y de fabricación. Estamos aprovechando la estructura de nuestro VEP para impulsar la excelencia comercial y mejorar nuestro enfoque en el cliente. Y Torkel y su equipo estaban logrando avances sólidos en la transformación del desempeño de nuestro segmento de Soluciones Avanzadas de Polímeros. En total, los tres pilares de la estrategia de LyondellBasell trabajan codo a codo para proporcionar enfoque y alineación para impulsar nuestro progreso en la captura de valor y la entrega de un motor de crecimiento más rentable y sostenible para LyondellBasell. Pasemos a la diapositiva 6 y echemos un vistazo más de cerca a nuestro enfoque para establecer el liderazgo en soluciones circulares. Como declaró [Devon] en nuestro Día de los Mercados de Capitales en marzo, nuestro negocio de soluciones circulares y bajas en carbono está adoptando un enfoque diferenciado al obtener ventaja en tres áreas clave: tecnologías, materias primas y relaciones con los clientes. Creemos que nuestra estrategia integral basada en la salud regional establecerá a LyondellBasell como líder en soluciones sostenibles. Estamos ampliando nuestra participación a lo largo de la cadena de valor de los residuos plásticos para ganar escala y maximizar los retornos de diversos flujos de residuos en todo el mundo. Hoy, nuestro equipo está construyendo cadenas de suministro para llevar materias primas a nuestras instalaciones existentes e impulsando la innovación a través de inversiones en nuevas tecnologías. Como vio en la diapositiva anterior, estamos invirtiendo en tecnologías internas y externas, como el proceso de reciclaje avanzado MoReTec patentado por LyondellBasell, así como el proceso de pirólisis de Pryme y el reciclaje mecánico de LMF Nord. En línea con nuestros objetivos de sostenibilidad, estamos impulsando nuestras iniciativas de reducción de carbono a través de asociaciones. En junio, firmamos un MOU con Technip y Chevron Phillips para desarrollar una unidad de demostración de cracker eléctrico en Channelview, Texas. Hemos completado acuerdos de compra de energía para respaldar el desarrollo y la adquisición de energía renovable para las ubicaciones de LyondellBasell en todo el mundo. Estas asociaciones utilizan las fortalezas únicas de cada parte para ofrecer resultados superiores con un objetivo común: reducir la intensidad de carbono de nuestros productos para aumentar el valor de nuestros productos para nuestros clientes. Y estamos aprovechando las capacidades únicas de nuestro segmento de APS para actualizar nuestra cartera de reciclaje mecánico y al mismo tiempo ofrecer soluciones personalizadas para nuestros clientes. Lo más importante es que estamos construyendo un negocio que brinda estas soluciones a escala. Paso a paso, estamos avanzando hacia nuestro objetivo para 2030 de vender 2 millones de toneladas de polímeros reciclados o de base renovable anualmente. Desde 2019 hemos producido y comercializado aproximadamente 220.000 toneladas de estos polímeros. El enfoque diferenciado de LyondellBasell nos posiciona de manera única para desbloquear un valor significativo a medida que abordamos las necesidades de nuestros clientes y la sociedad. En la diapositiva 7, le pedimos que reserve la fecha para un seminario web el 26 de septiembre con Jim Seward, vicepresidente ejecutivo y director de innovación; e Yvonne van der Laan, vicepresidenta ejecutiva de soluciones circulares y bajas en carbono, compartirán más detalles sobre nuestra tecnología MoReTec y nuestro negocio de soluciones circulares y bajas en carbono. Esperamos que puedas unirte a nosotros virtualmente. Pasemos a la diapositiva 8 y analicemos el objetivo actualizado de este año para nuestro programa de mejora de valor. Nuestra empresa tiene una reputación bien ganada por su sólida excelencia operativa y liderazgo en costos. Nuestro objetivo es aprovechar estas fortalezas para capturar valor sin explotar en toda la empresa a través de inversiones modestas. Desde el lanzamiento de nuestro VEP, hemos inspirado una mentalidad más ágil y emprendedora en toda nuestra fuerza laboral. Cuando lanzamos el programa de mejora de valor el año pasado, anunciamos objetivos para lograr mejoras anuales recurrentes en el EBITDA, tasas de ejecución de $150 millones para fines de 2023 y $750 millones para fines de 2025. Nuestro equipo está avanzando antes del plan para 2023. Ampliamos el VEP a Europa y a sitios más pequeños de EE. UU. durante el primer y segundo trimestre y descubrimos que el entusiasmo y la energía estaban ganando impulso. Ahora creemos que nuestra mejora anual recurrente del EBITDA alcanzará una tasa de ejecución de al menos $200 millones para fines de 2023. Seamos un poco más específicos sobre algunas de estas iniciativas VEP en la diapositiva 9. En nuestras instalaciones de fabricación de polietileno de baja densidad en Clinton, Iowa, nuestro equipo enfrentó desafíos recurrentes de confiabilidad relacionados con los controladores de válvulas. Con una inversión de aproximadamente $60 000, nuestro equipo pudo actualizar los controladores y desbloquear más de $400 000 de valor anual. El proyecto se ejecutó durante una interrupción planificada y VEP proporcionó los recursos necesarios para resolver rápidamente este problema crónico. Una modesta inversión en nuestros equipos globales de ingeniería y adquisiciones abrió la oportunidad de ampliar el grupo de proveedores de motores eléctricos en nuestras plantas de fabricación. Esperamos un beneficio de costos anual directo de $400,000, así como una mejora en la seguridad de nuestro suministro para estos motores críticos. Estos beneficios se obtendrán con una inversión total de recursos de sólo $70 000 durante los próximos 3 años. En nuestras instalaciones de Channelview, invertimos los recursos de ingeniería necesarios para implementar un nuevo esquema de control de procesos para mejorar los rendimientos y disminuir el consumo de energía y las torres de destilación. A través de un mejor control del vapor y mayores rendimientos de butadieno, obtendremos $1,4 millones en valor anual a un costo único de $50 000. Además de los beneficios financieros directos, este proyecto respalda nuestros objetivos de sostenibilidad al reducir las emisiones de CO2 en más de 9 kilotones. Una de nuestras iniciativas VEP más importantes instalará un sistema de filtración para eliminar sólidos de un flujo de subproductos en nuestra planta de olefinas en Channelview. Al mejorar los subproductos, anticipamos más de $5,1 millones en una mejora anual recurrente del EBITDA a partir de márgenes más altos y una mayor utilización a través de una modesta inversión de $550,000. Estos ejemplos son representativos de los cientos de iniciativas de nuestra cartera de VEP. El beneficio anual promedio de nuestra iniciativa es de menos de $1 millón. Pero el programa está respaldado por un análisis económico riguroso, un seguimiento diligente y un proceso imperecedero. El programa de mejora de valor ha sido el catalizador dentro de nuestra organización para implementar rápidamente buenas ideas para crear valor. Esperamos poder brindarle actualizaciones periódicas sobre nuestro progreso a medida que estas iniciativas se vuelvan más prominentes en nuestros resultados. Pasemos a la diapositiva 10 y centrémonos en nuestros resultados financieros del segundo trimestre. Durante el segundo trimestre, los negocios de LyondellBasell obtuvieron resultados resistentes y una fuerte generación de efectivo a pesar de las difíciles condiciones del mercado. Las ganancias fueron de 2,44 dólares por acción. El EBITDA fue de 1.500 millones de dólares. Al final del trimestre, nuestro efectivo disponible era de 2.500 millones de dólares con 6.600 millones de dólares de liquidez disponible. Ahora permítanme pasar la llamada primero a Michael y luego a cada uno de nuestros líderes comerciales, quienes describirán nuestros resultados financieros y de segmento con más detalle.Michael McMurray: Gracias, Peter, y buenos días a todos. Pase a la diapositiva 11 y permítame comenzar describiendo cómo estamos ampliando nuestro historial de conversión de efectivo sobresaliente. Durante los últimos 4 trimestres, LyondellBasell generó 4.800 millones de dólares en efectivo a partir de actividades operativas. Nuestro saldo de caja era de 2.500 millones de dólares al final del segundo trimestre. Nuestro equipo convirtió eficientemente el 103% de nuestro EBITDA en efectivo durante los últimos 12 meses. Continúemos con la diapositiva 12 y revisemos los detalles de nuestra asignación de efectivo durante el segundo trimestre. El equipo de LyondellBasell sigue comprometido con nuestra estrategia equilibrada de asignación de capital y, al mismo tiempo, proporciona sólidos rendimientos a nuestros accionistas. Durante el segundo trimestre, nuestra cartera de negocios generó $1.3 mil millones de dólares en efectivo a partir de actividades operativas. Nuestra sólida generación de efectivo cubrió cómodamente nuestros gastos de capital de aproximadamente $300 millones, así como nuestros $500 millones de retornos a los accionistas a través de dividendos y recompras de acciones. Durante el trimestre, aumentamos nuestro dividendo trimestral en un 5% a 1,25 dólares por acción. 2023 marcará nuestro decimotercer año consecutivo de crecimiento anual de dividendos. En mayo, emitimos nuestro primer bono verde para respaldar inversiones que avancen en nuestra estrategia de liderazgo en sostenibilidad. Después de la puesta en marcha de nuestras nuevas instalaciones PO/TBA en el primer trimestre, demostramos con éxito tasas operativas completas en estos activos. Nuestros gastos de capital ahora se centran en inversiones continuas en mantenimiento y proyectos de crecimiento más pequeños. Con el rápido progreso en el programa de mejora de valor y la extensión de las operaciones en nuestra refinería, esperamos que los gastos de capital para 2023 aumenten a $1.7 mil millones de dólares, $100 millones más que nuestra guía original de $1.6 mil millones de dólares. Durante el tercer trimestre, esperamos tasas operativas del 85% para nuestros activos de olefinas y poliolefinas en América del Norte. 75% para nuestras olefinas y poliolefinas europeas y activos intermedios y derivados y poco menos del 95% para nuestra refinería. En el apéndice de la presentación de diapositivas, proporcionamos orientación actualizada sobre modelos para 2023, CapEx y varios otros elementos, incluidas estimaciones actualizadas sobre costos y gastos de capital asociados con la ampliación de las operaciones en nuestro negocio de refinería. Ahora me gustaría ofrecer una descripción general de los resultados de cada uno de nuestros segmentos en la diapositiva 13. La cartera de negocios de LyondellBasell generó $ 1.5 mil millones de EBITDA durante el segundo trimestre. Nuestros resultados reflejan mejoras modestas en los márgenes de O&P y mayores volúmenes de I&D, compensados ​​por márgenes de refinación más débiles. Los resultados en nuestros negocios de olefinas y poliolefinas se beneficiaron de menores costos de materia prima. La demanda de oxicombustibles se mantuvo fuerte, mientras que los márgenes en nuestro negocio de refinación disminuyeron debido a menores diferenciales de crack de refinación. Con eso, le pasaré la llamada a Ken. ¿Conocido?Ken Lane: Gracias miguel. Comencemos las discusiones del segmento en la diapositiva 14 con el desempeño de nuestro segmento de Olefinas y Poliolefinas en América. Durante el segundo trimestre, el EBITDA de O&P Americas aumentó $138 millones a $679 millones. Los márgenes del polietileno integrado de América del Norte aumentaron debido a los mayores precios de venta en los EE. UU. y los menores costos del etano, mientras que la débil demanda de bienes duraderos continuó afectando los márgenes del polipropileno. En el tercer trimestre, esperamos que los costos volátiles de las materias primas y la nueva capacidad que ingresa al mercado compriman los márgenes. Además, la demanda se está viendo afectada por las compras cautelosas de nuestros clientes debido a las perspectivas económicas inciertas. Como mencionó Peter, no vamos a permitir que las condiciones comerciales actuales ralenticen nuestro progreso en la estrategia. El 1 de junio, anunciamos un memorando de entendimiento con Technip y Chevron Phillips para desarrollar una unidad de demostración de horno eléctrico en nuestro sitio de Channelview, Texas. La tecnología podría permitir a la empresa utilizar electricidad renovable como fuente de calor para el craqueo de etileno y reducir significativamente la huella de gases de efecto invernadero de nuestra producción de olefinas. Esta colaboración es solo una de las muchas iniciativas en marcha para construir un negocio rentable de soluciones circulares y bajas en carbono para LyondellBasell. Pase a la diapositiva 15 mientras revisamos el desempeño de nuestro segmento de olefinas y poliolefinas en Europa, Asia e internacional. En el segundo trimestre, los márgenes europeos de etileno se beneficiaron de los menores costos de las materias primas, pero esto fue compensado por la débil demanda de polímeros utilizados en productos duraderos. Como resultado, el EBITDA del segundo trimestre de O&P EAI aumentó $7 millones a $84 millones. De cara al futuro, esperamos que los mercados europeos y asiáticos sigan presentando desafíos debido a la incertidumbre de los consumidores y la volatilidad de los costos de la energía. La lenta recuperación económica, combinada con una oferta adicional en China, seguirá siendo un obstáculo. Finalmente, estamos ampliando nuestra cartera de polímeros reciclados y renovables a partir de la consolidación de nuestra propiedad en el reciclaje mecánico QCP, la inversión en el proceso de pirólisis de residuos plásticos de Pryme y la construcción de una instalación de reciclaje de envases flexibles a través de LMF Nord. Nuestro equipo CLCS continúa desarrollando nuestra plataforma regional. modelo hub para avanzar en nuestro liderazgo en soluciones circulares y renovables. Dicho esto, quiero enfatizar el enfoque que tiene nuestro equipo en generar valor y efectivo a partir de las operaciones. Nuestro equipo tiene mucha experiencia y está haciendo un gran trabajo en ambos. Quiero estar seguro y reconocer todo su arduo trabajo. Ahora le pasaré la llamada a Kim.Kim Foley: Gracias Ken. Pase a la diapositiva 16 mientras analizamos el segmento de productos intermedios y derivados. El EBITDA del segmento aumentó $46 millones en el segundo trimestre a $472 millones. La capacidad adicional de nuestra nueva instalación de óxido de propileno fue compensada en gran medida por el tiempo de inactividad por mantenimiento planificado. Los márgenes del óxido de propileno y sus derivados disminuyeron debido a la continua débil demanda de bienes duraderos. La demanda de oxicorte sigue siendo fuerte cuando los márgenes eran ligeramente más bajos. De acuerdo con la guía de principios de año, estamos realizando un mantenimiento planificado durante el tercer trimestre en 2 de nuestros activos de óxido de propileno existentes. Esperamos operar nuestros activos globales de I&D a aproximadamente el 75% de su capacidad en el tercer trimestre, lo que incluye la inactividad de 2 activos PO/SM en los EE. UU. y Europa durante aproximadamente 2 meses en cada activo. En la segunda mitad del año, esperamos que los márgenes del oxicorte se compriman a medida que el costo del butano, que es una materia prima clave, aumenta estacionalmente. El trimestre pasado, discutimos la exitosa puesta en marcha de nuestra nueva planta PO/TBA. Este trimestre, me complace informar que hemos completado la prueba de rendimiento tecnológico para demostrar la capacidad total de nuestras nuevas instalaciones PO/TBA. Estoy increíblemente orgulloso de lo que nuestro equipo ha logrado para alcanzar rápidamente estos hitos. Ahora pasemos a la diapositiva 17 y analicemos los resultados del segmento de Refinación. El EBITDA del segundo trimestre disminuyó aproximadamente $200 millones a $114 millones a medida que los diferenciales del crack Maya 2-1-1 de referencia se estabilizaron en más de $9 por barril en relación con el primer trimestre. Los diferenciales de otros crudos pesados ​​procesados ​​en nuestra refinería, como el WCS canadiense, disminuyeron más que los de Maya, lo que generó obstáculos adicionales para nuestros márgenes. En el corto plazo, esperamos que la demanda de productos refinados se mantenga estable y los inventarios sigan bajos. La reciente elevación de la propagación del crack probablemente se moderará a medida que se resuelvan las interrupciones en la industria de refinación. No obstante, esperamos que los diferenciales del Maya 2-1-1 se mantengan por encima de los promedios históricos. En el tercer trimestre, planeamos operar la refinería a aproximadamente el 93% de su capacidad. Esta tasa proporciona una economía óptima para nuestro activo en función de nuestros planes para crudos, productos y operaciones antes de nuestro trabajo de mantenimiento. Seguimos comprometidos con la operación segura de estos activos con un enfoque en la alta confiabilidad. En el cuarto trimestre, estamos planificando el mantenimiento de FCC con un impacto EBITDA estimado de $25 millones. Estamos ampliando las operaciones en nuestra refinería a más tardar el primer trimestre de 2025. Esta extensión ayudará a unir las actividades en el sitio a medida que desarrollamos nuevos proyectos para transformar el sitio en apoyo de nuestra estrategia de crecimiento de soluciones circulares y bajas en carbono. Dicho esto, le pasaré la palabra a Torkel.Torkel Rhenman: Gracias kim. Repasemos los resultados del segundo trimestre para el segmento de Soluciones avanzadas de polímeros en la diapositiva 18. El EBITDA del segundo trimestre aumentó moderadamente a $ 34 millones. Los márgenes del negocio de la empresa de polipropileno aumentaron a medida que mejoraron los precios de los productos y disminuyeron los costos de energía. Vimos una menor demanda de los mercados de la construcción y la electrónica, mientras que la demanda de los mercados automotrices cobró impulso durante el trimestre. Esperamos que la demanda en el tercer trimestre sea similar a la del segundo trimestre en la mayoría de los negocios de APS. El tiempo de inactividad típico del tercer trimestre en los OEM compensará algunas de las ganancias en la producción automotriz que hemos visto en la primera mitad de 2023 en Europa y América del Norte. Nuestra prioridad número uno en APS es restaurar los niveles de servicio a nuestros clientes y restablecer el crecimiento del negocio. Me complace informar que hemos restablecido nuestros niveles de servicio y estamos logrando buenos avances en la recarga de nuestra cartera de crecimiento. APS tiene muchos negocios basados ​​en proyectos y nuestra cartera de crecimiento depende de ganar un lugar en el próximo lanzamiento de plataforma automotriz con el siguiente diseño de color. Un KPI que rastreamos es la cantidad de solicitudes de color y concentrado que atendemos. En Europa, el número de solicitudes aumentó más del 50% al final del segundo trimestre en relación con nuestro desempeño en la segunda mitad de 2022. Todavía nos queda un largo camino para completar nuestra transformación, pero nuestro equipo está logrando avances tangibles en entregando mejores resultados. A principios de julio, completamos la adquisición del Grupo Mepol, un fabricante de compuestos técnicos reciclados de alto rendimiento ubicado en Italia y Polonia. La experiencia de Mepol en compuestos sostenibles encaja perfectamente en nuestra estrategia de ser líderes en el suministro de soluciones sostenibles para nuestros clientes. Con eso, le devolveré la llamada a Peter.Peter Vanacker: Gracias Torkel. Pase a la diapositiva 19 y analizaré los resultados de los segmentos de tecnología en nombre de Jim Seward. El EBITDA del segundo trimestre de 79 millones de dólares reflejó mayores ingresos por licencias y menores volúmenes de catalizadores. En el tercer trimestre, esperamos que los ingresos por licencias y los volúmenes de catalizadores mejoren moderadamente. Como resultado, estimamos que los resultados del segmento de tecnología del tercer trimestre serán similares a los resultados trimestrales observados en los primeros 3 trimestres de 2022. Como se analizó en la convocatoria de resultados anterior, esperamos que la tecnología avanzada de reciclaje catalítico MoReTec, patentada por LyondellBasell, sea una un habilitador clave para ampliar nuestro negocio de soluciones circulares y bajas en carbono. Los trabajos de ingeniería para nuestra primera planta a escala comercial en Colonia, Alemania, están en marcha. Esperamos brindarle más actualizaciones y anunciar una decisión de inversión para una planta a escala comercial durante el cuarto trimestre de este año. Pase a la diapositiva 20 y analizaré las perspectivas del mercado por regiones y mercados finales. Como escuchó de nuestros líderes empresariales, esperamos que las desafiantes condiciones del mercado del segundo trimestre continúen durante el resto del año. Y la demanda fundamental de Estados Unidos se detiene y vemos compras cautelosas por parte de nuestros clientes y consumidores. Se espera que los márgenes se vean presionados por la volatilidad a corto plazo en los costos de las materias primas y la nueva capacidad. El potencial de volatilidad de los costos de la energía y la consiguiente cautela de los consumidores se cierne sobre los mercados europeos, a pesar de la moderación de los costos de las materias primas y la energía en relación con 2022. En China, la fortaleza de los servicios al consumidor no ha sido suficiente para compensar la lenta recuperación de los bienes duraderos, la infraestructura y la actividad exportadora. . Los mercados no están reflejando muchos beneficios de las medidas de estímulo iniciales. La demanda de envases para el consumidor es estable, respaldada por las industrias de servicios. Sin embargo, nuestros clientes continúan manteniendo sus niveles de inventario cautelosamente bajos. Los mercados de la edificación y la construcción están relativamente estables y los beneficios de la construcción de nuevas viviendas se ven compensados ​​por menores ventas y mantenimiento de las viviendas existentes, ya que los propietarios se resisten a negociar con tasas hipotecarias más altas. Estamos atentos a los vientos de cola en Estados Unidos provenientes del estímulo habilitado por la Ley de Reducción de la Inflación, que será parte de la ley de infraestructura y la Ley CHIPS y Ciencia. La demanda del mercado del automóvil parece estar ganando impulso. Sin embargo, puede haber algunos obstáculos debido al típico tiempo de inactividad de los OEM en el tercer trimestre. Los mercados de oxicombustibles y refinación continúan experimentando una demanda estable a medida que los inventarios de productos refinados siguen siendo bajos. En LyondellBasell optimizamos nuestros activos bien posicionados en todo el mundo. Continuaremos alineando nuestras tasas operativas con la demanda del mercado y guiándonos en todas las etapas del ciclo comercial. Ahora permítanme resumir nuestra perspectiva para el segundo trimestre y nuestra estrategia a largo plazo para nuestra empresa con la diapositiva 21. Nuestros resultados del segundo trimestre ilustran cómo nuestro equipo está capturando valor para nuestra nueva estrategia a pesar de los mercados desafiantes. Los márgenes de nuestros negocios de O&P mejoraron moderadamente en medio de una demanda moderada. Aunque inferiores a los del primer trimestre, nuestros márgenes de oxicorte y refinación se mantuvieron por encima de los promedios históricos, respaldados por bajos inventarios y una demanda constante. La generación de efectivo en el segundo trimestre fue sobresaliente con $1.3 mil millones de dólares en efectivo proveniente de operaciones y una impresionante conversión de efectivo del 103 % en los últimos 4 trimestres. Devolvimos 508 millones de dólares en dividendos y recompras de acciones, lo que demuestra nuestro compromiso con la rentabilidad para los accionistas. De cara al tercer trimestre, anticipamos que las demandas débiles y la capacidad adicional de poliolefinas en América del Norte y Asia conducirán a una mayor compresión de los márgenes. Esperamos que el EBITDA del tercer trimestre de LyondellBasell sea entre 10 y 20 puntos porcentuales inferior al del segundo trimestre. Seguimos atentos a los riesgos y oportunidades a corto plazo en todos los sectores y geografías. En nuestro Día de los Mercados de Capitales en marzo, compartimos nuestro entusiasmo en torno a nuestra nueva estrategia de futuro. Y durante la llamada de hoy, brindamos actualizaciones sobre nuestro progreso para capturar valor incremental en los 3 pilares de la estrategia. Quiero enfatizar que no vamos a permitir que las condiciones actuales nos detengan. Nuestro programa de mejora de valor ha generado una energía y entusiasmo increíbles en toda nuestra fuerza laboral, desde operadores de primera línea y fabricación hasta ingenieros que desarrollan soluciones innovadoras y equipos de ventas y soporte que atienden a nuestros clientes en todo el mundo. LyondellBasell VEP está generando valor a un ritmo acelerado. Estamos avanzando constantemente en nuestro objetivo de ofrecer un motor de crecimiento más rentable y sostenible para LyondellBasell. Ahora nos complace atender sus preguntas. Consulte también Los 25 estados más preocupados por la salud en EE. UU. y 10 acciones de crecimiento sobrevendidas para comprar.

Operador:[Instrucciones para el operador] Nuestra primera pregunta proviene de la línea de Christopher Parkinson con Mizuho.Cristóbal Parkinson: Excelente. Dando un paso atrás en la diapositiva 14. Tuvo un segundo trimestre bastante sólido en América. Pero al mismo tiempo, como usted ha destacado constantemente, ha habido mucha volatilidad en los precios de NGL, habrá una diferencia en las tasas operativas en el segundo semestre. Hay una imagen macro un poco entrecortada. Justo cuando pensamos en los márgenes integrados de olefinas, ¿cómo deberíamos pensar en la tasa de ejecución para el segundo semestre y en 2024, solo queremos echar un vistazo a la dinámica actual? Y luego cualquier comentario sobre cómo espera que esto eventualmente se influya y mejore, con suerte, el próximo año.Ken Lane: Sí, Chris, gracias por la pregunta. Como dijimos en los comentarios que hicimos, esperamos que sea volátil. Entonces, la buena noticia es que hemos visto bajar los precios del NGL. El NAV realmente alcanzó su punto máximo en julio, pero lo vemos aquí en agosto, pero tuvo un impacto en julio. Eso no va a continuar. Los niveles de inventario de LGN siguen siendo muy saludables y la producción está creciendo. Entonces, en general, esperamos ver ventajas con la producción de NGL aquí en EE. UU., especialmente con etano. Dicho esto, todavía tenemos una gran cantidad de oferta nueva que está llegando al mercado. Y al final del segundo trimestre, vimos que los precios en las Américas bajaban y eso continuará hasta el tercer trimestre, digamos, continuará hasta el tercer trimestre. Hemos visto algunos brotes verdes en el mercado de exportación. Así que creo que aquí estamos rebotando en el fondo. Pero simplemente respaldará el tema de la volatilidad continua en el futuro. Lo que esperaría es que veamos esa estacionalidad normal en el cuarto trimestre, cierta debilidad en los volúmenes. El primer trimestre normalmente será un poco mejor. Y luego, cuando lleguemos a la segunda mitad del próximo año, espero comenzar a ver que las cosas realmente mejoren.Operador:Nuestra siguiente pregunta proviene de la línea de Duffy Fischer con Goldman Sachs.Duffy Fischer: Pregunta sobre la división de exportaciones versus ventas en América del Norte. Entonces, si quisieras, tal vez 3 partes. Entonces, ¿dónde están ustedes en esa división? ¿Dónde cree que está la industria estadounidense y luego cuando piensa en las 3 plantas que van a iniciar o están en proceso de iniciar, dónde cree que será su división en su primer año de operaciones?Peter Vanacker: Esa es una muy buena pregunta, Duffy. Permítanme dejarle la palabra a Ken en el lado de las olefinas y poliolefinas.Ken Lane: Duffy. Sí, escuche, tradicionalmente hemos sido más bajos en términos de porcentaje de exportaciones en nuestra cartera, y lo verán este año. Ahora, parte de eso también se debe al cambio que hemos tenido en la primera mitad del año. Tenemos parte de nuestra capacidad reducida en este momento en el Medio Oeste. Así que hemos estado un poco más bajos en las ventas de exportación en la primera mitad del año. Como industria, América o Estados Unidos normalmente exportan entre el 35% y el 40% de su capacidad. Normalmente, cuando estos nuevos activos entran en línea, se observa que se exportan significativamente por encima de ese nivel durante el primer año aproximadamente a medida que se abren camino en el mercado. Pero no veo ningún cambio a mediano plazo en torno a que la industria esté en ese nivel de exportaciones del 40%, pero nuestro objetivo siempre es encontrar el mayor valor para nuestros productos. Y eso es en el mercado interno. Por eso, nuestro enfoque es servir a los clientes aquí y construir una cartera que sea más resistente mediante el suministro nacional.Operador:Nuestra siguiente pregunta proviene de la línea de Steve Byrne del Bank of America.Steve Byrne: Sí. ¿Es el concepto de e-cracker lo que está siguiendo? ¿Es justo suponer que esto requeriría una reconstrucción completa y no una modernización? Y si es así, ¿cómo ve la economía de ese enfoque en comparación con estas múltiples centrales hidroeléctricas que tiene en su refinería y que podría producir un mapa renovable, particularmente si el DOE está de acuerdo con su propuesta de centro de hidrógeno?

Peter Vanacker: Gracias, Steve. Muy buena pregunta la que haces. Quiero decir que lo que estamos haciendo aquí junto con nuestros socios es, en primer lugar, desarrollar la tecnología aún más, llamémosla, una escala semiindustrial. Así que esto no reemplaza, sino que alimenta una galleta. Además de eso, por supuesto, estamos siguiendo otros caminos diferentes para prepararnos, quiero decir, para más hidrocarburos renovables. Y aquí, eso es lo que estamos viendo, en la refinería y cómo podemos aprovechar los hidrotratadores y los hidrocraqueadores que tenemos. El mensaje clave es que no habrá una solución que sirva para todos, pero estamos jugando, digamos, de manera muy amplia, siendo independientes de la tecnología e invirtiendo en los diferentes tipos de tecnologías en las que eventualmente decidiríamos invertir en esas tecnologías. una escala industrial. En mi opinión, estamos hablando de 2013 o más. Entonces, por supuesto, puede haber diferentes soluciones dependiendo del lugar del mundo en el que te encuentres.Operador:Nuestra siguiente pregunta proviene de la línea de Steve Richardson con Evercore ISI.Steve Richardson: Me preguntaba si podrías preguntar en APS, Torkel. Agradezco la actualización. Me preguntaba si podría recordarnos algunos de sus objetivos a más largo plazo en términos de restaurar la rentabilidad. Parece que estás haciendo buenos avances. Y luego también me preguntaba si podría hablar un poco más sobre si se debe esperar que las adquisiciones sean parte persistente de las perspectivas allí o si esto es algo único.Torkel Rhenman: Gracias. Entonces, como lo comunicamos, nuestro objetivo es lograr que el negocio alcance lo que creemos que es muy factible: ganancias de $ 500 millones para 2027. Y ese es el plan en el que nos hemos embarcado. Y tengo que decir que en este momento estamos justo como espero que estemos. He liderado múltiples transformaciones empresariales y aquí es donde espero que estemos en este momento. Entonces, si nos fijamos en el desempeño de nuestras ganancias, creo que el cuarto trimestre del año pasado fue el más bajo, y luego tenemos dos meses detrás de nosotros en los que lo estamos mejorando gradualmente, pero es un esfuerzo de varios años para nosotros y sentimos El proceso de crecimiento, como mencioné, es nuestra prioridad número uno y estamos logrando buenos avances, pero eso también lleva tiempo. Pero es nuestro enfoque. En términos de adquisiciones, el Mepol, creo, fue una adquisición que encajaba perfectamente, pero no tenemos nada más que nos permita estar en ese tipo de categoría para nuestro espacio en este momento.Peter Vanacker: Y aquí... es Peter. Quiero agregar a eso, quiero decir, en términos de adquisiciones, es decir, hay que mirar la adquisición de Mepol, que está en el límite, la interfaz entre las soluciones circulares y bajas en carbono y luego el negocio de APS con el compuesto. Entonces Mepol tiene una posición de reciclaje mecánico muy sólida en esos diferentes mercados, y eso es lo que hizo que para nosotros fuera tan atractivo realizar esa adquisición.Operador:Nuestra siguiente pregunta proviene de la línea de Arun Viswanathan de RBC Capital Markets.Arun Viswanathan: Solo quería hacer un seguimiento de su perspectiva de los márgenes de O&P tanto en América del Norte como en la EIA. Entonces, parece que está pidiendo caídas de dos dígitos en su rentabilidad en el tercer trimestre secuencialmente desde el segundo trimestre. ¿Puedes explicarnos algunas de esas mecánicas? Sé que en junio tuvimos una caída de 0,03 dólares en el polietileno. ¿Está buscando nuevas caídas en el tercer trimestre? Y me pregunto, dada la volatilidad de las materias primas allí también y luego la reciente caída de los precios del etano, ¿o se trata de una continua debilidad en el volumen? ¿O es un poco de ambos? O tal vez simplemente guíenos a través de algunos de los tanques.Peter Vanacker: Sí. Tal vez, antes que nada, permítanme repetir lo que se ha dicho en los comentarios preparados: tenemos una perspectiva, quiero decir, para el tercer trimestre, que creemos que será de entre dos dígitos, es decir, de entre 10 y 20 años, más baja. en términos de EBITDA en comparación con [indiscernible] T2. ¿Y por qué esa gama relativamente amplia sigue siendo porque, como saben, tenemos una cartera muy amplia de productos diferentes? Y hemos visto algunas mejoras en los mercados de refinerías. Por un lado, seguimos creyendo, quiero decir, que tendremos fuertes márgenes de oxicorte, como mencionó Kim en las declaraciones preparadas. Pero luego, por supuesto, quiero decir, con la volatilidad que se ve en los mercados de olefinas y poliolefinas y luego China todavía no está regresando como debería estar en este momento. Entonces, por supuesto, lo ajustaremos para lograr más al final del trimestre. Cuando Michael hable en una conferencia, le daremos más información sobre dónde nos encontramos, quiero decir, en ese trimestre. Entonces, con eso, quiero decir, en O&P tal vez también responda esa pregunta. Quiero decir, Ken, ¿puedes darnos algo más?Ken Lane: Sí, como dije anteriormente, estamos viendo que la materia prima alcanzó su punto máximo en julio. Entonces, si lo pensamos secuencialmente, eso definitivamente nos perjudicará en comparación con el segundo trimestre. Además, como dije, la caída de los precios en los EE. UU. a fines del segundo trimestre se prolongó hasta el tercer trimestre, por lo que ambos serán obstáculos. Luego hay algún componente de volumen en eso. El segundo trimestre suele ser nuestro pico de caída en términos de estacionalidad y en el tercer trimestre, especialmente en Europa, en los meses de verano, se empieza a ver que el volumen se desacelera. Por lo tanto, también tendremos cierta desaceleración del volumen en el tercer trimestre. En general, espero que, como dije, estemos avanzando aquí en los márgenes en el tercer trimestre en términos de estar en la parte inferior.

Michael McMurray: Y luego, lo que quisiera recordar a los inversores es que el cuarto trimestre suele ser estacionalmente débil respecto al tercero. Sólo como recordatorio.Operador:Nuestra siguiente pregunta proviene de la línea de Aleksey Yefremov de KeyBanc Capital Markets.Aleksey Yefremov: El gobierno de China recientemente incluyó a la industria del plástico, específicamente en su programa de apoyo económico, muy recientemente. ¿Tiene alguna idea de cómo se implementa realmente el soporte en la práctica? Parece que no has visto muchos beneficios hasta ahora. Pero, cualquier color que tenga en un programa específico tal vez sería útil.Peter Vanacker: Sí, Aleksey, quiero decir, hemos visto un par de áreas en las que eso eventualmente podría tener un impacto. Pero en este momento es demasiado prematuro decir cuánto será ese impacto. Nuestra gente, como saben, está sobre el terreno, quiero decir, siguiendo eso. Parece que hay conversaciones sobre, quiero decir, la industria automotriz, conversaciones sobre la industria de electrodomésticos, pero es demasiado prematuro, quiero decir, decirlo porque necesitamos... hemos visto un par de estas iniciativas hasta ahora, pero estamos más bien en una posición de esperar y ver ahora y listo. Quiero decir, si el mercado viera, quiero decir, un repunte porque todas las iniciativas hasta ahora no han tenido el impacto que hubiéramos esperado a pesar del hecho, quiero decir, de que las tasas de ahorro de los individuos son extremadamente altas, quiero decir, en China.Operador:Nuestra siguiente pregunta proviene de la línea de Frank Mitsch de Fermium Research.Frank Mitsch: Tenía una pregunta sobre I&D. Usted señaló en su diapositiva que anticipa un viento en contra de $20 millones en el tercer trimestre debido a las reestructuraciones, pero también indicó que cerrará 2 plantas de PO/SM para los meses de julio y agosto, supongo que eso no está incluido en esa guía. Entonces, solo tengo curiosidad por saber qué tipo de impacto financiero deberíamos anticipar con el cierre de las instalaciones de PO/SM. ¿Están esperando un retorno de la demanda antes de reactivar esas instalaciones? Más color allí sería muy útil.Peter Vanacker: Sí. Muy buena pregunta, Frank. Y, por supuesto, quiero decir, como también lo hicimos el año pasado. No llamamos a esto, digamos, ahorro de costos, pero quiero decir, lo llamamos, quiero decir, observamos lo que está sucediendo en el mercado. Usted lo sabe con nuestras capacidades PO/TBA y especialmente la nueva que hemos visto con bastante éxito. Tenemos el costo más bajo y también la huella de carbono más baja, ventajas del propileno en el mundo. Así que está claro, quiero decir, que las instalaciones de PO/SM desempeñan más bien un papel de capacidad de oscilación. Dicho esto, le dejaré la palabra a Kim para que brinde más detalles.KimFoley: Franco. Gracias, Pedro. Permítanme agregar un poco más de color, como aludió Peter, cuando brindamos la orientación, la orientación en realidad fue para ayudar a los inversionistas a comprender la diferencia entre incorporar esta nueva capacidad de PO/TBA y en relación con la otra capacidad que tendríamos. desconectarse para mantenimiento. Y realmente lo analizamos desde la tecnología PO/TBA. De modo que se pueden ver tanto los impactos del PO como los del oxicombustible porque casi se compensan, que es lo que se ve en las directrices. Hablamos de una tasa de ejecución del 50% para la nueva planta versus el mantenimiento de los otros activos. Entonces, cuando preguntas cuál es el impacto de la caída del mercado PO/SM o de los activos, creo que la forma de pensar es dónde está el estireno hoy. El estireno tiene un exceso de oferta y cambia mes a mes con márgenes muy, muy reducidos. Entonces, ¿cómo respondería a su pregunta, Frank? No creo que haya un impacto basado en la demanda de PO de esas plantas inactivas en este momento en función de la demanda duradera de poliuretanos a nivel regional y mundial.Operador:Nuestra siguiente pregunta proviene de la línea de Vincent Andrews de Morgan Stanley.Vicente Andrés: En cuanto a su amplia gama de orientación de EBITDA, tiene objetivos de un solo punto para las tasas operativas. Así que me pregunto cómo piensa acerca de las tasas operativas, dado que fluctuaron bastante más de lo normal durante los últimos 12 meses. Entonces, ¿qué está resolviendo con esas tasas operativas en comparación con la rentabilidad que está viendo?Michael McMurray: Es bastante simple, Vicente. Estamos adaptando la oferta a la demanda. No lo diría de otra manera.

Operador:Nuestra siguiente pregunta proviene de la línea de Mike Leithead con Barclays.Ancho del micrófono: Pregunta sobre O&P EAI. Históricamente, si miro hacia atrás, este negocio generó alrededor de mil millones de dólares o más de EBITDA anual. Y ahora parece que la rentabilidad probablemente estará un poco por debajo de eso durante algún tiempo, dada la dinámica energética y parte de la nueva oferta que está llegando a Asia. Entonces, si damos un paso atrás, ¿cómo piensa a largo plazo sobre la competitividad y rentabilidad de sus activos allí?Peter Vanacker:Sí, Ken, quiero decir, ¿puedes responder esa pregunta?Ken Lane: Sí. Así que escuchen, por supuesto, los vientos en contra en el negocio europeo con energía como todos los demás. Y estamos enfocados en generar el mayor valor a partir de esos activos porque hay cosas que podemos hacer a través de nuestro programa VEP que aún generan un buen valor desde el punto de vista del margen. Probablemente hemos visto el mayor obstáculo en Europa en torno a la demanda. Por lo tanto, el volumen ha disminuido considerablemente año tras año. Como se puede imaginar, toda la ecuación de la inflación ha afectado muy duramente al consumidor en Europa. Por eso creemos que tenemos buenos activos competitivos allí. Pero, por supuesto, estamos operando en un mercado muy difícil. Vamos a buscar formas de seguir mejorando el valor que podemos obtener de esos activos. A largo plazo, siempre estamos analizando nuestra cartera, continuaremos haciéndolo y nos aseguraremos de tener la posición más competitiva posible con cantidades razonables de capital que tendríamos que desplegar allí.Operador:Nuestra siguiente pregunta proviene de la línea de Matthew Blair de TPH.Mateo Blair: Tenía una pregunta sobre las perspectivas de PE a largo plazo. Algunos de los consultores muestran un crecimiento de la capacidad global en aproximadamente el rango del 2,5% entre 2024 y 2026, que, como saben, es aproximadamente la mitad de lo que hemos visto recientemente. Entonces mi pregunta es: ¿cuáles son sus expectativas? ¿Crees en este pronóstico? ¿Crees que este número aumentará? ¿O es demasiado tarde para ver realmente un aumento significativo en las cifras de 2024 y 2025, específicamente?Peter Vanacker: Bueno, Matthew, quiero decir, normalmente tienes bastante buena visibilidad. Quiero decir, con los anuncios de aumentos de capacidad. Entonces, y esa visibilidad en nuestra industria normalmente es de aproximadamente 4, 5 años, quiero decir, en el futuro. Me sorprendería mucho, quiero decir, si ciertamente se pusieran en funcionamiento capacidades adicionales. Quiero decir, dentro de ese período eso no se ha anunciado porque no es así como está funcionando la industria. Quiero decir, Ken, con respecto a los anuncios ahora como oferta y demanda.Ken Lane: Yo... lo único que agregaría a eso, Peter, es que hemos visto que algunos proyectos comienzan a desacelerarse, ¿verdad? Estamos escuchando sobre eso en el mercado. Y mire, también le recordaré que siempre entramos en estos ciclos descendentes, y eso sucede siempre. Y parece que vas a estar aquí para siempre, pero habrá capacidad que también saldrá del mercado. Entonces sí, hay algunas adiciones que vendrán. Y algunos de ellos tendrán sentido dependiendo de su posición como materia prima y de la región en la que se encuentren, pero surgirán algunas capacidades. Se necesitan un par de años para que eso suceda, pero así es como funciona el ciclo. Entonces, en el corto plazo, no espero que se produzca ningún cambio significativo en la capacidad. Pero a mediano plazo, creo que veremos que algunos proyectos comenzarán a ralentizarse.Peter Vanacker: Y luego, si lo miramos, quiero decir, desde el lado de la demanda, si miramos la historia, con la crisis financiera de 2008 y 2009, ciertamente en 2009 y 2010 hubo una gran recuperación. Así que el crecimiento fue mayor de lo normal, digamos, a lo largo del ciclo, digamos, alrededor del 4% anual. Y lo mismo que hemos visto, quiero decir también con la pandemia, quiero decir, la pandemia en 2021. Durante el segundo año, vimos una recuperación, cuando lo comparamos con 2020. Quiero decir, seguimos siendo simplemente mirando, quiero decir, desde un punto de vista histórico. Tenemos un comportamiento de consumo. Es muy posible que también veamos en el futuro que habrá una mayor demanda en comparación con, quiero decir, el crecimiento promedio de la demanda durante el ciclo de alrededor del 4% anual en polietileno.Operador:Nuestra siguiente pregunta proviene de la línea de John Roberts de Credit Suisse.Juan Roberts: ¿El retraso en el cierre de la refinería retrasará el plazo para alcanzar el EBITDA de mil millones de dólares procedente de los plásticos circulares? Supongo que tardará más en convertir algunos de los gasificadores y demás en el lugar.Peter Vanacker: La respuesta clara es: John, no. Que no es. Quiero decir, nuestro objetivo se mantiene, quiero decir sin cambios, en el negocio de soluciones circulares y con bajas emisiones de carbono, como lo comunicamos en el Día de los Mercados de Capitales y hemos estado evaluando esa opción, obviamente, exactamente si se hizo nuestro Día de los Mercados de Capitales, así fue. en la pantalla del radar.Operador:Nuestra siguiente pregunta proviene de la línea de Jeff Zekauskas de JPMorgan.

Jeff Zekauskas: Creo que hace un par de años, en Advanced Polymer Solutions, ganabas alrededor de 300 millones de dólares. Y hoy, supongamos que la tasa de ejecución trimestral es de aproximadamente mil millones de dólares, y tal vez esté ganando 10 millones de dólares en EBIT. ¿Qué pasó con ese negocio? Y en su previsión de 500 millones de dólares en EBITDA de polímeros circulares, ¿qué margen de EBITDA espera al respecto? ¿O cuál es el margen EBITDA que todavía representa esa cifra?Torkel Rhenman: Gracias por la pregunta. En el APS, cubrí cuando tuvimos el Día de los Mercados de Capitales, creo que realmente perdimos el enfoque en el negocio y nuestros clientes cuando pasamos por la integración. Y eliminamos muchos costos y sinergias, pero este es un negocio que realmente requiere centrarse en el cliente. Es un negocio basado en proyectos. Tienes que tener una línea de crecimiento realmente buena y un nivel de servicio muy, muy bueno y ese es el reconocimiento de que creo que a partir de toda la integración cometimos algunos errores y realmente no hemos elaborado este plan de transformación para entregar lo que este negocio puede realizar. . Y ese es el viaje en el que estamos. Y estoy seguro de que vamos a cumplirlo. Estamos haciendo buenos progresos. Pero es una transformación, llevará años.Michael McMurray: Y luego Jeff, es Michael. Una de las cosas que agregaría, si compara los resultados del año actual con los resultados históricos, recuerde que a principios de este año eliminamos 2 negocios relativamente importantes del segmento APS y los volvimos a colocar en O&P. Así que esa no es una comparación de manzanas con manzanas si miras este año versus la historia, solo como recordatorio.Peter Vanacker: Y a tu pregunta, me refiero al negocio circular, Jeff. Me refiero a los 500 millones de dólares para 2027 y luego los 1.000 millones de dólares para 2030. Cuando hablamos de eso en el Día de los Mercados de Capitales, sabes que estamos hablando de 2 millones de toneladas de objetivo para 2030. Los márgenes de los que hablamos Quiero decir, puedes hacer la parte posterior del cálculo [indiscernible] que prácticamente es un EBITDA incremental además del EBITDA que normalmente generamos, quiero decir, en nuestras galletas. Así que aquí también te damos un poco de orientación. Debo decir, quiero decir, miramos los márgenes que estamos creando, quiero decir, hoy con ese negocio, sabes que desde que comenzamos el negocio, hemos podido, quiero decir, hacer crecer el negocio. bastante sustancialmente. Por supuesto, aunque todavía en un nivel bajo en comparación con los volúmenes generales que tenemos en las poliolefinas. Vemos que los márgenes que podemos captar son sustancialmente superiores a lo que hemos dicho, quiero decir, en el Día de los Mercados de Capitales. Y nuevamente, lo que se está creando es un negocio separado. Sigo repitiendo eso. Como dije en el Día de los Mercados de Capitales, con su propia oferta y demanda que tiene sus propios mecanismos de fijación de precios basados ​​en el valor que estamos posicionando en el mercado. Así que este no es un mercado en el que se tiene una poliolefina más un enfoque premium.Operador:Nuestra última pregunta proviene de la línea de Hassan Ahmed de Alembic Global.Hassan Ahmed: Solo quería volver a abordar la pregunta anterior sobre las exportaciones de polietileno desde los EE. UU. Mire, quiero decir, gran parte de esta capacidad que se ha puesto en línea en los EE. UU. ha sido con miras a los mercados de exportación. Y como ustedes y otros han comentado, el mercado europeo no pinta muy bien. Asia no se ha recuperado como se esperaba. Entonces quiero decir, ¿está viendo un escenario en el que parte de ese producto destinado al mercado de exportación no llegue a los mercados de exportación y potencialmente esté ejerciendo una mayor presión a la baja sobre los precios del PE en los EE. UU.?Peter Vanacker: Una de las cosas, Hassan, que ya hemos visto desde finales del año pasado, y esto quizás también tenga algo que ver, quiero decir, con algunos aprendizajes que se obtienen al administrar un negocio como ese en un entorno de pandemia, es que hay ha sido sustancialmente más disciplinado en el mercado. Así como nosotros, como líder de la industria, hemos reducido, quiero decir, la producción en lugar de lanzar productos al mercado. Otros han hecho, quiero decir, lo mismo. Entonces se ve un cambio, en mi opinión, en términos de comportamiento en comparación, quiero decir, con la historia. Ken, ¿algo que quieras agregar?

Ken Lane: Estoy completamente de acuerdo con eso. Y como mencioné antes, habrá vientos en contra con esta capacidad. Siempre lo hay. Pero la capacidad llega una vez y luego la sientes y el mercado se adaptará a eso. También dije antes que estamos viendo cierta fortaleza en algunos de los mercados de exportación, especialmente en el sur. Así que estamos empezando a ver cierto crecimiento en algunos mercados como Brasil que ayudará a absorber parte de esa capacidad. Así que ahora no estoy más preocupado por eso que hace 6 meses. El Sudeste Asiático incluso tiene un aspecto un poco mejor. Hemos visto esa tendencia en los últimos meses. Así que los mercados lo absorberán con el tiempo. Y como dijo Peter y Michael, ajustaremos nuestras tasas operativas para optimizar el efectivo.Operador: Gracias. Damas y caballeros, con esto concluye nuestro tiempo permitido para preguntas. Le devolveré la palabra al Sr. Vanacker para cualquier comentario final.Peter Vanacker: Bueno. Muchas gracias. Como siempre, preguntas muy reflexivas. Esperamos compartir las actualizaciones sobre nuestro progreso para desbloquear valor adicional, por supuesto, durante los próximos meses y les deseamos a todos un excelente fin de semana. Y como siempre, mantente a salvo. Muchas gracias.Operador: Gracias. Con esto concluye la conferencia telefónica de hoy. Puede desconectar sus líneas en este momento. Gracias por su participación.

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